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醫藥生物行業(yè)：關(guān)注政策走向和業(yè)績(jì)

醫藥網(wǎng)4月23日訊　行情回顧。4月1日至4月15日，全部A股上漲5.47%（算術(shù)平均），醫藥生物板塊上漲幅度為5.15%，跑輸大盤(pán)0.32個(gè)百分點(diǎn)。從估值水平來(lái)看，醫藥生物板塊2016年預測市盈率（整體法）為31.82X（截至4月15日），全部A股為15.48X，估值溢價(jià)維持至105%左右。

　　投資策略。醫藥行業(yè)目前處于大調整的過(guò)程中，政策頻出，從化藥的新注冊分類(lèi)、仿制藥的一致性評價(jià)到三明醫改推廣以及公立醫院集中采購的招標殺價(jià)，把握住政策走向仍是重點(diǎn)。從股價(jià)表現來(lái)看，精準醫療概念再度受到市場(chǎng)追逐，長(cháng)期來(lái)看，精準醫療是未來(lái)醫學(xué)發(fā)展的方向，也得到政府的大力支持，精準醫療依然會(huì )受到市場(chǎng)長(cháng)期關(guān)注，建議關(guān)注安科生物、佐力藥業(yè)、香雪制藥等；另外，受處方外流預期的影響，醫藥商業(yè)板塊也經(jīng)歷了一波上漲，醫藥分開(kāi)、藥占比限制以及處方外流對醫藥流通企業(yè)以及零售企業(yè)形成長(cháng)期利好，重點(diǎn)關(guān)注：老百姓、益豐藥房、一心堂、嘉事堂、九州通等。從短期來(lái)看，維生素存在繼續漲價(jià)的預期，甚至部分品種不排除創(chuàng )前期新高，業(yè)績(jì)彈性大，而血液制品同樣受益于產(chǎn)品提價(jià)，行業(yè)景氣度將上升，重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)個(gè)股：億帆鑫富、金達威、華蘭生物等。從長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)2015年以來(lái)一系列行業(yè)政策的密集發(fā)布，醫藥行業(yè)仍然是政策主導的行業(yè)，在投資邏輯上依然要順應大勢的變化：醫療服務(wù)（包括第三方檢測/影像中心等）、醫療器械、創(chuàng )新藥繼續享受政策紅利，估值偏高但成長(cháng)前景看好，重點(diǎn)關(guān)注迪安診斷、泰格醫藥、邁克生物、潤達醫療、華潤萬(wàn)東、恒瑞醫藥等；業(yè)績(jì)的確定性也可提供較高的安全邊際，重點(diǎn)關(guān)注：仁和藥業(yè)、濟川藥業(yè)、亞寶藥業(yè)、京新藥業(yè)等。

　　風(fēng)險提示。行業(yè)利空政策或上市公司業(yè)績(jì)不及預期。