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新版醫保目錄即將公布 從4個(gè)角度尋找受益個(gè)股

事件：近日人保部發(fā)布《2016 年國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄調整工作方案》（征求意見(jiàn)稿）。

點(diǎn)評：
新版醫保目錄即將公布，醫藥行業(yè)迎來(lái)整體利好。前兩次醫保目錄調整分別是04 年和09 年，大量藥品能夠享受醫保報銷(xiāo)，促進(jìn)了終端使用，極大地推動(dòng)了醫藥行業(yè)的整體增長(cháng)。時(shí)隔7 年，人保部再次啟動(dòng)醫保目錄調整，這7 年間新批的一些藥物，都存在進(jìn)入醫?？赡?，將推動(dòng)這些新藥的使用。醫保目錄的準入相對較為寬松，大多數處方藥如果上市時(shí)間有3~5 年左右，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)檢驗，已經(jīng)進(jìn)入某些省份的地方醫保，且價(jià)格不是特別昂貴，基本上都能夠進(jìn)國家醫保目錄。即使是這次沒(méi)有進(jìn)入國家醫保的藥品，也能等待國家目錄之后的各省地方醫保目錄調整，進(jìn)入部分省份的地方醫保。

本次醫保目錄調整與前次的不同之處：1、最大不同是：新增進(jìn)入目錄的新藥價(jià)格如何管理。前兩次人保部調整醫保目錄之后，發(fā)改委都會(huì )發(fā)布一系列最高零售價(jià)限制。但從去年開(kāi)始，發(fā)改委已經(jīng)不再制定最高零售價(jià)，因此，進(jìn)入醫保的新藥價(jià)格將如何管控，可能成為這一輪醫保目錄調整之后的最大看點(diǎn)；2、高價(jià)新藥有望通過(guò)價(jià)格談判形式有望進(jìn)入國家醫保。方案明確“對臨床必需、療效確切，但價(jià)格較為昂貴，按照現有市場(chǎng)價(jià)格納入目錄可能給基金帶來(lái)一定風(fēng)險的專(zhuān)利、獨家藥品，咨詢(xún)專(zhuān)家確定擬談判藥品備選范圍?！睘閱慰?、替尼類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)國家醫保開(kāi)了扇門(mén)。

從4 個(gè)角度尋找受益個(gè)股：1、本次醫保目錄調整最大利好的將是高價(jià)藥，如單抗、替尼類(lèi)，過(guò)去由于價(jià)格昂貴，基本不可能進(jìn)入國家醫保，但這次明確可以用價(jià)格談判的形式考慮納入醫保，相關(guān)企業(yè)：康弘藥業(yè)（價(jià)格談判為康柏西普進(jìn)醫保打開(kāi)窗戶(hù)，即使這次進(jìn)不了，也可以抓住后續地方醫保調整）、恒瑞醫藥（阿帕替尼等）；2、國產(chǎn)新藥或競爭格局較好的仿制藥，只要療效確切、市場(chǎng)空間大、進(jìn)入地方醫保不超過(guò)20 個(gè)，都能受益于醫保目錄調整，相關(guān)企業(yè)：翰宇藥業(yè)（特利加壓素已進(jìn)10 省醫保，依替巴肽也有望參與后續地方醫保調整）、信立泰（比伐蘆定已進(jìn)0 省醫保，艾利沙坦雖然進(jìn)國家醫?？赡苄圆桓?，但可以借此機會(huì )進(jìn)地方醫保）；3、進(jìn)入地方醫保較少且銷(xiāo)量不大的中藥注射劑，如果能進(jìn)國家醫保，則放量可期，如天士力（益氣復脈粉針）、康緣藥業(yè)（銀杏內酯）等；4、已在09 版醫保目錄的品種，如果從乙類(lèi)調升為甲類(lèi)，或者去掉適應癥限制，也將受益。

風(fēng)險提示：具體哪些品種能進(jìn)入醫保目錄有不確定性。